Évitez de « figer » vos pertes
- 19 juin 2025 (3 minutes)
Tous les investisseurs, même les plus brillants, détiennent un jour ou l'autre des investissements sous-performants. Ce n'est jamais agréable et cela peut parfois se produire lorsque les marchés sont particulièrement volatils et que la confiance des investisseurs est en berne.
Ce phénomène s'est produit à de nombreuses reprises ces dix dernières années, une période relativement courte dans l'histoire de l'investissement, mais qui a compté son lot de grands bouleversements sur les marchés. Or les marchés font également preuve d'une grande capacité à se redresser et à repartir à la hausse, souvent très rapidement.
Les marchés sont résilients sur le long terme
En dépit des bouleversements qui ont marqué la planète, tels que les conflits armés, les troubles politiques et autres soubresauts économiques, les marchés ont fait preuve d'une grande résilience. Sur le long terme, les investisseurs qui sont restés investis auraient pu recouvrer leurs pertes et voir la valeur de leurs investissements augmenter.
Au fil du temps, le « marché » (à des fins de représentation, nous retenons l'indice américain S&P 500, le plus grand et le plus liquide des indices boursiers) n'a cessé de faire fi d'inquiétudes qui, à l'époque, semblaient insurmontables.
N'oubliez pas qu'en vendant une position à un prix inférieur à celui auquel il l'a achetée, l'investisseur « fige » des pertes qui sont irrécouvrables. Il ne pourra pas participer à un éventuel redressement du cours de l'action, à moins qu'il ne décide de remplacer sa position par une autre achetée à un niveau plus élevé, ce qui peut avoir un impact négatif sur la performance de ses titres et de son portefeuille.
Principes d'investissement fondamentaux
La volatilité des cours est normale
Et pas nécessairement « mauvaise ». Le fait d'acheter lorsque les marchés et les actions sont en mode « liquidation » peut offrir des points d'entrée intéressants et favoriser la performance à long terme lorsque les marchés se redressent.
Faire des placements gagnants n'est pas chose aisée
De nombreux facteurs influent sur le prix des actions et le climat de confiance, notamment des facteurs macroéconomiques comme la situation géopolitique et économique, ainsi que les changements sectoriels et boursiers et l'actualité. Les modifications réglementaires à l'échelon supranational ou national exercent souvent une influence considérable sur le comportement des investisseurs. N'oubliez pas qu'un placement gagnant se conçoit sur le long terme et qu'il peut être difficile à réaliser ; si c'était facile, tout le monde serait riche.
Investir sur le long terme
Un placement à long terme est un placement détenu pendant au moins cinq ans, mais de préférence beaucoup plus longtemps (par ex. jusqu'à la retraite). Historiquement, les marchés boursiers évoluent à la hausse au fil du temps, mais cela ne signifie pas que tous les titres augmentent ou surperforment en conséquence. La diversification, c'est-à-dire le fait de répartir ses avoirs entre différents secteurs, pays et industries, peut contribuer à compenser certains des risques imprévus liés à l'investissement en bourse. Le fait de voir l'investissement comme une épreuve de marathon plutôt que comme un sprint minimisera également le risque de prendre une décision à court terme dictée par l'émotion.
Biais comportemental
Le biais d'aversion pour les pertes est un état psychologique dans lequel l'investisseur est plus sensible aux pertes d'investissement qu'aux gains réalisés. Ce phénomène est une évolution de l'instinct de lutte ou de fuite qui s'est développé depuis la nuit des temps, à une époque où le moindre faux pas pouvait s'avérer fatal. Une perte de transaction ne met pas la vie en danger aujourd'hui, mais dans de nombreux cas, l'instinct de l'investisseur le pousse à régler le problème créé plutôt qu'à se concentrer sur la possibilité d'un redressement à plus long terme.
Temps de présence sur le marché contre « market timing »
Sans surprise, outre le fait que l'investissement est un exercice difficile, plusieurs études montrent que le fait d'essayer d'anticiper le moment opportun pour investir en conservant des liquidités ou en attendant une correction avant d'acheter peut s'avérer nettement moins performant que le fait d'opter pour une stratégie « Buy and Hold ».
Des recherches portant sur près d'un siècle de données du marché américain jusqu'en 2011 ont montré qu'une période de détention de 20 ans n'a jamais produit de performance négative.1 Récemment, le rapport annuel de Morningstar sur les performances, intitulé « Mind the Gap », indique que les investisseurs ont réalisé un gain respectable de 6,3 % par an sur un dollar investi en moyenne dans des fonds communs de placement et des fonds indiciels cotés sur la période de 10 ans courant jusqu'en 2023.2 Ce chiffre est inférieur de 1,1 % par an au rendement total d'un fonds moyen sur la même période dans l'hypothèse d'un placement initial en une seule fois. La différence est expliquée par des décisions d'achat et de vente aux mauvais moments.
L’importance de rester investi
Les plus belles heures du marché surviennent souvent juste après les pires. En restant investis durant les phases de volatilité, les investisseurs peuvent rester en bonne place pour profiter de la reprise, alors que les investisseurs qui ne reviennent pas sur le marché au bon moment risquent de ne pas en profiter pleinement.
Le graphique ci-dessous montre la différence entre les investisseurs dans l'indice MSCI All Country World (ACWI) qui sont restés pleinement investis au cours des dix dernières années et les autres. Le fait de manquer quelques-unes des meilleures journées en termes de performance peut avoir un impact significatif sur la performance finale.
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Avertissement
Investir sur les marchés comporte un risque de perte en capital.
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