Europe : une référence mondiale en matière d'opportunités d'investissement durable

L'Europe constitue depuis des années l'épicentre incontestable de la lutte contre le changement climatique. Forte de ses solides engagements à long terme, la région est aujourd'hui une véritable pépinière internationale d'innovations et d'opportunités d'investissement, dont elle pourrait grandement bénéficier dans la mesure où les investissements annuels dans les énergies propres vont devoir plus que tripler à l'échelle mondiale d'ici à 2030 pour atteindre 4 000 milliards USD afin de parvenir à la neutralité carbone d'ici à 2050. .¹

Il y a dix ans, c'est en Europe que l'Accord de Paris, un traité international juridiquement contraignant sur le changement climatique, a été adopté par 196 parties lors de la COP 21 (Conférence des Nations unies sur les changements climatiques) de 2015. Son objectif est de limiter le réchauffement de la planète à un niveau nettement inférieur à 2°C (et de préférence à 1,5°C) par rapport aux niveaux préindustriels.

Des progrès ont été accomplis au cours des dix années qui ont suivi, mais la lutte contre le réchauffement climatique est loin d'être terminée. Les températures continuent d'augmenter, l'année 2024 ayant été la plus chaude jamais enregistrée².

Mais alors que l'Europe est à l'avant-garde des questions environnementales, sociales et de gouvernance (ESG), la position du nouveau gouvernement américain en matière de durabilité suscite de vives inquiétudes. Le président Donald Trump a de nouveau quitté l'Accord de Paris et continue d'encourager la production de combustibles fossiles, tandis que l'Agence américaine de protection de l'environnement remet en question les réglementations relatives au climat, à la pollution de l'air et à la pollution de l'eau.

Maintien d'un solide engagement international en faveur de la neutralité carbone

Cela étant, les engagements internationaux en faveur de la transition restent très solides, en particulier en Europe.

L'invasion de l'Ukraine par la Russie a redéfini la façon dont est perçue la sécurité énergétique et a contraint le continent à accélérer son processus de transition énergétique. En 2023, les pays de l'Union européenne (UE) ont investi près de 110 milliards EUR dans des projets liés aux énergies renouvelables.³

Les énergies renouvelables, qu'elles soient éoliennes, hydroélectriques ou solaires, font l'objet d'investissements considérables en Europe. Les dépenses d'investissement de l'UE dans les énergies propres sont dix fois supérieures à celles consacrées aux combustibles fossiles, de sorte que l'UE constitue un véritable pôle d'attraction pour les investisseurs .³

Ce rythme d'investissement repose sur les fondements extrêmement solides du Pacte vert pour l'Europe de 2019, qui comprend plus de 175 directives visant à faire de l'Europe le premier continent neutre sur le plan climatique à l'horizon 2050.

L'initiative concerne de nombreux domaines, qui vont du renforcement des investissements dans les énergies propres à l'innovation en matière de technologies climatiques, en passant par les océans, l'agriculture, les transports, la finance et le développement régional par le biais d'investissements durables. 

Malgré les récentes réactions hostiles, largement documentées, à l'encontre des principes ESG, l'engagement de l'Europe en faveur de la neutralité carbone continue de s'intensifier.   

Ainsi, pour atteindre les objectifs du Pacte vert pour l'Europe, la Commission européenne s'est engagée à mobiliser au moins 1 000 milliards EUR d'investissements durables au cours des dix prochaines années⁴ et a annoncé, en 2024, son intention d'investir un montant record de 7 milliards EUR dans des infrastructures de transport durables, sûres et intelligentes.⁵

Parmi ses nombreux autres objectifs, l'UE vise à ce que toutes les voitures et camionnettes neuves commercialisées à partir de 2035 soient des véhicules électriques à zéro émission. ⁶En outre, afin de renforcer les infrastructures destinées aux véhicules électriques sur le continent, l'UE a adopté une loi imposant la mise en place de stations de recharge rapide tous les 60 kilomètres sur les autoroutes d'ici à fin 2025.⁷

On observe un nombre croissant d'entreprises européennes qui intègrent leurs engagements environnementaux non seulement dans leurs rapports, mais également dans leurs stratégies commerciales. Cette tendance se reflète dans certaines normes industrielles comme la Science Based Targets Initiative (SBTi), un organisme mondial qui permet aux entreprises de fixer leurs objectifs de réduction des gaz à effet de serre conformément aux données scientifiques sur le climat, dans le but de limiter le réchauffement de la planète à 1,5°C par rapport aux niveaux préindustriels.

Ce processus prévoit une approche structurée en cinq étapes, dont un engagement à atteindre des objectifs, la définition de ces objectifs, leur validation et la communication des progrès accomplis. La validation garantit la crédibilité et le caractère mesurable des objectifs, permettant ainsi aux entreprises de témoigner de leur engagement en faveur de la durabilité et de s'aligner sur les objectifs de l'Accord de Paris. À l'heure actuelle, 65 % des sociétés de l'indice MSCI Europe, en termes de capitalisation boursière, ont un objectif validé par le SBTi, contre 47 % pour l'indice S&P 500.⁸

Un univers d'investissement en plein essor

Cette dynamique a donné naissance à une multitude d'opportunités pour les investisseurs, qu'il s'agisse de stratégies de transition qui investissent dans des entreprises engagées sur la voie de la neutralité carbone ou de portefeuilles à impact qui investissent dans des entreprises et des projets proposant des solutions spécifiques face à des risques comme le changement climatique et la perte de biodiversité (par ex. énergies renouvelables, gestion de l'eau et des déchets, ou sylviculture durable).

Les obligations vertes, dont les capitaux sont réservés à des projets contribuant à la réalisation d'objectifs environnementaux et climatiques, se sont fortement développées et cette tendance devrait se poursuivre. Cette croissance n'est guère surprenante dans la mesure où les obligations vertes sont aujourd'hui bien ancrées dans le paysage de l'investissement, et ce depuis déjà un certain temps, et qu'elles offrent généralement un rendement comparable à celui des obligations conventionnelles.

Portées en partie par le Pacte vert pour l'Europe et par la nécessité de financer la transition vers une économie verte bas carbone, les émissions d'obligations vertes ont considérablement augmenté en Europe, où la part des obligations émises par les entreprises s'est rapidement développée, passant de 5,6 % du total des obligations d'entreprise émises en 2020 à un nouveau record de 13 % en 2024.⁹. 

Et tandis que les obligations d'État sont passées de 3 % en 2020 à 4 % en 2024, les obligations d'entreprise représentent près de 60 % de la valeur totale des obligations vertes émises par les entreprises et les États dans l'UE en 2024, soit 33,6 milliards EUR⁹. 

L'engagement des détenteurs d'actifs et des gérants d'actifs européens reste lui aussi très élevé. Une étude montre qu'en dépit des discours émanant des États-Unis, les investisseurs institutionnels et les gérants d'actifs britanniques et européens manifestent un engagement croissant en faveur de l'investissement durable. Ainsi, plus de la moitié des personnes interrogées (58 %) prévoient d'accroître leurs allocations à impact au cours des 12 prochains mois, tandis qu'aucune d'entre elles ne prévoit de les réduire¹⁰. 

Un cap bien défini

Malgré la décision des autorités américaines de revenir sur leurs engagements climatiques, l'engagement des pouvoirs publics, des entreprises et des investisseurs européens en faveur de l'investissement durable et de la mobilisation de capitaux pour soutenir la transition reste fort.

En ce qui concerne les initiatives en matière de durabilité et le potentiel d'investissement, nous pensons que l'Europe fait office de leader ; la région continue d'offrir un large éventail d'opportunités d'investissement durable présentant des profils rendement/risque attrayants et susceptibles d'apporter de la valeur à long terme aux investisseurs.