Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM, commente l’évolution des marchés actions en Europe en août
- 07 septembre 2023
Communication publicitaire
Au cours du mois d’août, les actions ont enregistré leur pire performance mensuelle depuis le début d’année dans un climat de craintes élevées concernant la hausse des taux d’intérêt et l’intensification des risques macroéconomiques en Chine. La flambée des rendements obligataires a également exercé une pression sur les actions dans un contexte de signes persistants d’inflation et dans le cadre d’un marché du travail tendu.
En Europe, la probabilité d’une nouvelle hausse des taux en septembre a toutefois été revue à la baisse du fait de la faiblesse des PMIs constatée dans tous les pays de la zone. Sur les marchés actions, l’annonce inattendue par le gouvernement italien d’une taxe exceptionnelle sur les « surprofits » supposés des banques a ravivé la crainte d’une possible extension de ce type de mesures par des Etats contraints de rééquilibrer leur budget après les années de Covid.
Sur le mois, le DJ Eurostoxx dividendes réinvestis abandonne 3,10 %. La baisse a touché la quasi-totalité des secteurs, à l’exception notable de l’énergie portée par la baisse de la production de l’OPEP+ et par la hausse de plus de 20 % du prix du gaz. A l’inverse, les secteurs de la consommation cyclique, de la technologie et de la finance ont été les plus vendus, pénalisés respectivement par les craintes de ralentissement en Chine, de remontée des taux qui pèsent sur les valeurs à duration longue et enfin des menaces de taxation exceptionnelle.
Au cours des prochaines semaines, la récente remontée des prix de l’énergie pourrait, si elle devait se confirmer, mettre à mal l’opinion majoritaire selon laquelle les hausses de taux d’intérêt seraient derrière nous. La probabilité est forte que la direction des marchés actions soit fortement corrélée aux données macroéconomiques dans les semaines à venir. Taux d’inflation et rythme de ralentissement économique resteront ainsi des indicateurs clés à suivre.
Nous considérons toujours que la visibilité reste faible à ce stade, et qu’il est prématuré d’anticiper une hausse des multiples de valorisation. Dans ce contexte, nous demeurons fidèles à notre stratégie de diversification et nous continuons à privilégier les sociétés combinant une capacité à ajuster les prix, une bonne visibilité sur leurs perspectives de croissance grâce à une exposition sur des thématiques porteuses et une structure financière solide.
A propos d'AXA Investment Managers
AXA Investment Managers (AXA IM) est un gestionnaire d’actifs responsable qui investit activement sur le long terme pour la prospérité de ses clients, de ses collaborateurs et de la planète.
Avec environ 824 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin décembre 2022, notre gestion de conviction nous permet d’identifier les opportunités d’investissement que nous considérons comme les meilleures du marché à l’échelle mondiale dans les différentes classes d’actifs alternatives et traditionnelles.
AXA IM est un leader sur le marché de l’investissement vert, social et durable, avec 489 milliards d’euros d’actifs intégrant des critères ESG, durables ou à impact, à fin décembre 2022.
Nous nous sommes engagés à atteindre l’objectif de zéro émission nette de gaz à effet de serre d’ici 2050 pour l’ensemble de nos actifs, et à intégrer les considérations ESG dans nos activités, de la sélection des titres à notre culture d’entreprise en passant par la façon dont nous gérons nos opérations au quotidien. Nous souhaitons apporter de la valeur à nos clients grâce à des solutions d’investissement responsables, tout en suscitant des changements significatifs pour la société et l’environnement.
A fin décembre 2022, AXA IM emploie plus de 2 600 collaborateurs dans le monde, répartis dans 24 bureaux et 18 pays. AXA IM fait partie du Groupe AXA, un leader mondial de l’assurance et de la gestion d’actifs.
Publié par AXA Investment Managers Paris – Tour Majunga – 6, place de la Pyramide – 92908 Paris La Défense cedex. Société de gestion de portefeuille titulaire de l’agrément AMF N° GP 92-08 en date du 7 avril 1992. S.A. au capital de 1 384 380 euros immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 353 534 506.
Ce communiqué de presse ne doit pas être considéré comme une offre, une sollicitation, une invitation ou une recommandation à souscrire un service ou produit d’investissement et est fourni à titre d’information uniquement. Aucune décision financière ne doit être effectuée sur la base des informations fournies. Ce communiqué de Presse est émis à la date indiquée. Il ne constitue pas une publicité financière telle que définie par le droit français. Il est émis dans un but d’information. Les performances passées ne sauraient préjuger des résultats futurs. Les opinions exprimées ne constituent pas un conseil en investissement, ne représentent pas nécessairement les opinions de l’une des sociétés du Groupe AXA Investment Managers et sont susceptibles de changer sans préavis. Nous ne faisons aucune déclaration ni n’offrons aucune garantie explicite ou implicite (y compris à l’égard de tiers) quant à l’exactitude, la fiabilité ou l’exhaustivité des informations contenues dans ce document. Toute mention de stratégie n'est pas destinée à être promotionnelle et n'indique pas la disponibilité d'un véhicule d'investissement.
Avertissement sur les risques
La valeur des investissements, et les revenus qu'ils génèrent, sont sujets à des variations, ce qui peut engendrer une perte totale ou partielle du capital initialement investi.