Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM, commente l’évolution des marchés actions en zone euro
- 08 juin 2020
Gilles Guibout, responsable des actions européennes chez AXA IM, commente l’évolution des marchés actions en zone euro en mai et les perspectives pour les semaines à venir.
En mai, le redémarrage progressif des économies au gré de la levée des mesures de confinement et l’annonce de nouveaux plans de soutien ont alimenté l’optimisme des investisseurs. En Europe, si, au Royaume-Uni, les perspectives de reprise semblent pénalisées par l’intransigeance du gouvernement dans les discussions avec la commission européenne sur les modalités du Brexit, pour la zone Euro, elles bénéficient à l’inverse de la proposition franco-allemande d’une émission d’une dette commune au niveau de l’Union Européenne.
L’éventualité d’un renforcement de la construction européenne s’est traduite par une baisse des spreads de taux, notamment italiens, et par un renforcement de l’Euro.
Sur le mois, le DJ Eurostoxx dividendes réinvestis et le MSCI Europe progressent respectivement de 5,17% et 2,95%. Une fois encore ce mois- ci, tous les secteurs sont en hausse et comme souvent dans les phases de baisse de l’aversion au risque, les secteurs cycliques (industrie, matériaux, et consommation discrétionnaire) amplifient la hausse.
Une fois encore le secteur de la technologie affiche la plus forte progression, celui de l’énergie enregistre la plus faible après de l’annonce par Royal Dutch d’une baisse de son dividende.
Au cours des prochaines semaines, après avoir en grande partie effacé les baisses de début d’année, les marchés actions pourraient marquer une pause. En effet, compte tenu de la révision en baisse de près de 30% des anticipations de résultats des entreprises pour l’année, la valorisation des marchés actions est maintenant bien supérieure à ce qu’elle était au début de l’année 2020. Il faudrait dès lors une très nette amélioration des anticipations de croissance pour alimenter une poursuite de la hausse des marchés.
Dans l’attente le mois prochain des résultats trimestriels qui permettront d’avoir une idée plus précise de l’impact de la crise sanitaire, il est fort probable que ce soit l’agenda politique qui anime les marchés. Aux Etats-Unis, les protestations sociales en cours pourraient prendre une résonnance particulière en cette période préélectorale. En Europe, les débats autour de la construction européenne devraient encore retenir l’attention des investisseurs et pourraient même en cas d’accélération soutenir une poursuite de la hausse des actions et de la devise grâce à une baisse de la prime de risque.
Encore et toujours, il convient d’être sélectif dans notre choix de valeurs et de privilégier les sociétés offrant un réel potentiel de croissance du chiffre d’affaires et/ou des marges, seule garantie de la capacité à générer des résultats et des dividendes dans la durée.
À propos d’AXA Investment Managers
AXA Investment Managers (AXA IM) est un gestionnaire d’actifs responsable qui investit activement sur le long terme pour la prospérité de ses clients, de ses collaborateurs et de la planète.
Avec environ 866 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin juin 2021, notre gestion de conviction nous permet d’identifier les opportunités d’investissement que nous considérons comme les meilleures du marché à l’échelle mondiale dans les différentes classes d’actifs alternatives et traditionnelles.
AXA IM est un leader sur le marché de l’investissement vert, social et durable, avec 574 milliards d’euros d’actifs intégrant des critères ESG, durables ou à impact, à fin mars 2021.
Nous nous sommes engagés à atteindre l’objectif de zéro émission nette de gaz à effet de serre d’ici 2050 pour l’ensemble de nos actifs, et à intégrer les considérations ESG dans nos activités, de la sélection des titres à notre culture d’entreprise en passant par la façon dont nous gérons nos opérations au quotidien. Nous souhaitons apporter de la valeur à nos clients grâce à des solutions d’investissement responsables, tout en suscitant des changements significatifs pour la société et l’environnement.
A fin juin 2021, AXA IM emploie plus de 2 488 collaborateurs dans le monde, répartis dans 26 bureaux et 20 pays. AXA IM fait partie du Groupe AXA, un leader mondial de l’assurance et de la gestion d’actifs.
Consultez notre site internet : www.axa-im.fr
Suivez-nous sur Twitter @AXAIM et @AXAIM_FR
Suivez-nous sur LinkedIn
Notre chaine Youtube
Visitez notre espace presse : www.axa-im.com/fr/media-centre
Publié par AXA Investment Managers Paris – Tour Majunga – 6, place de la Pyramide – 92908 Paris La Défense cedex. Société de gestion de portefeuille titulaire de l’agrément AMF N° GP 92-08 en date du 7 avril 1992. S.A. au capital de 1 384 380 euros immatriculée au registre du commerce et des sociétés de Nanterre sous le numéro 353 534 506. Ce communiqué de Presse est émis à la date indiquée. Il ne constitue pas une publicité financière telle que définie par le droit français. Il est émis dans un but d’information. Les performances passées ne sauraient préjuger des résultats futurs. Les opinions exprimées ne constituent pas un conseil en investissement, ne représentent pas nécessairement les opinions de l’une des sociétés du Groupe AXA Investment Managers et sont susceptibles de changer sans préavis. Nous ne faisons aucune déclaration ni n’offrons aucune garantie explicite ou implicite (y compris à l’égard de tiers) quant à l’exactitude, la fiabilité ou l’exhaustivité des informations contenues dans ce document. Aucune décision financière ne devrait être prise sur la seule base des informations fournies. Toute mention de stratégie n'est pas destinée à être promotionnelle et n'indique pas la disponibilité d'un véhicule d'investissement.
Avertissement sur les risques
La valeur des investissements, et les revenus qu'ils génèrent, sont sujets à des variations, ce qui peut engendrer une perte totale ou partielle du capital initialement investi.