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Actualités sur la durabilité

Etude ESG d’AXA IM : l’année 2022 continue d’affecter la perception qu’ont les épargnants de l’investissement responsable


La dernière étude1  d’AXA Investment Managers (AXA IM) s’intéresse à la perception de l’investissement ESG2  par les épargnants français, et révèle les conclusions suivantes :

  • En comparant les études de 2021 et 2023, on constate une baisse dans la perception de l’ESG de la part des épargnants, qu’il s’agisse de détention, de compréhension ou de performance. 2022 et début 2023 ont été difficiles et ont eu un impact négatif sur la réputation des fonds ESG. Cela peut s'expliquer notamment par le mouvement anti-ESG dans certaines parties des États-Unis, les controverses autour du financement des entreprises en transition, ainsi que les mauvaises performances de 2022 en raison de l'environnement macroéconomique défavorable.
  • Les gestionnaires d’actifs doivent regagner la confiance des épargnants en matière d’ESG pour susciter leur intérêt autour de l’offre de produits durables.
  • Les épargnants français ont signifié leur intérêt pour l’éducation financière, qui doit devenir une priorité pour l’industrie financière dans son ensemble afin de les aider à faire des choix éclairés, de démystifier les idées reçues autour de l’investissement responsable et de leur faire prendre conscience qu’ils ont aussi un rôle à jouer.

« Chez AXA IM, nous sommes convaincus de la pertinence d’investir de façon responsable. Les entreprises ont un impact sur le monde qui les entoure, il est ainsi de notre devoir de nous assurer que nous prenons en compte leurs comportements en matière de facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) lorsque nous prenons des décisions d’investissement. A long terme, la transition vers des économies plus durables nécessitera des détenteurs d’actifs responsables capables d’identifier et de soutenir les leaders ESG, de construire la transition et d’aider les clients à protéger et à faire fructifier leur épargne et leurs portefeuilles d’investissement. Ce processus nous amène à prendre en compte les points de vue et les demandes de nos différentes parties prenantes, et notamment des épargnants. Nous avons mené la première vague de notre enquête en 2021. A cette période, le climat général était positif pour l’ESG, mais la vague d’enthousiasme ressentie à l’époque n’est plus la même aujourd’hui. » a déclaré Bertrand Penverne, Head of ESG d’AXA IM Select, le multi-manager d’AXA IM.

 

L’ESG subit encore les conséquences d’une année 2022 mouvementée

2022 et début 2023 ont été compliquées dans la quête de rendements pour les investisseurs en raison de la volatilité et des turbulences de marchés. Les fonds ESG ont été particulièrement touchés. Bien que l’ESG ne puisse pas être considérée comme une baguette magique lorsque les marchés sont à la baisse, les mauvaises performances de 2022 semblent avoir eu un impact négatif durable sur l’esprit des épargnants :

  • Alors qu’en 2021, 48 % des épargnants déclaraient attendre une surperformance des fonds ESG par rapport aux fonds traditionnels à profil de risque équivalent, ils ne sont plus que 36 % en 2023.
  • Cela ne représente que 34 % des jeunes épargnants3 , en net recul par rapport aux 56 % mesurés en 2021.
  • Mais un nombre significatif d’épargnants pourraient privilégier l'ESG à la performance, puisqu’ils sont 56 % à être prêts à accepter un peu de sous-performance de leurs fonds pour atteindre un meilleur résultat en matière d’ESG.

Même si les flux vers les fonds ESG sont positifs sur le segment des particuliers4 , l’enquête met en évidence un sentiment de déclin des investissements ESG chez les épargnants.

  • Seuls 22 % d’entre eux ont déclaré détenir des fonds qui pourraient être catégorisés comme éthiques ou ESG alors qu’ils étaient 26 % en 2021.
  • Et parmi ceux qui ne sont pas détenteurs de fonds ESG, seuls 28 % ont déclaré qu’ils envisageaient d’en ajouter à leurs portefeuilles dans le futur, un chiffre qui est resté stable depuis 2021.

Les raisons pour lesquelles ces derniers sont réticents à investir dans l’ESG peuvent sembler préoccupantes :

  • 27 % ne pensent pas qu’ils auront un retour sur investissement significatif (+9 points de pourcentage comparé à 2021).
  • 24 % pensent qu’investissement et durabilité ne vont pas de pair (+8 points de pourcentage comparé à 2021).

« La performance est un objectif intrinsèque à tout investissement, et elle est également clé pour les particuliers qui épargnent et investissent en prévision de projets futurs. 2022 a été une année très délicate pour les fonds ESG et nous pouvons facilement comprendre pourquoi ceci a marqué l'esprit des épargnants. Mais nous pensons qu’il y aura toujours des périodes à court terme où les rendements seront plus faibles. Sur le long terme, nous pensons que les preuves sont suffisamment nombreuses pour démontrer que l'ESG est une approche d'investissement efficace. Les entreprises qui émettent peu de carbone ou mettent en œuvre des plans de transition crédibles, qui sont socialement responsables et qui affichent les meilleures pratiques de gouvernance sont susceptibles de surperformer leurs pairs et d'améliorer le profil de risque des portefeuilles. C'est un message que nous devons transmettre aux épargnants. » rappelle Gilles Moëc, chef économiste du Groupe AXA, responsable du Responsible Investment Centre et de la recherche d’AXA IM.

 

Manque de sensibilisation et d’éducation à l’ESG

En parallèle de ce ralentissement de l’engagement ESG des particuliers, le manque d’éducation et d’information sur l’investissement responsable persiste :

  • Alors que les gestionnaires d’actifs sont nombreux à construire un cadre propriétaire performant pour améliorer l’intégration ESG dans leurs portefeuilles, tous ces efforts ne semblent pas avoir l’impact escompté sur les épargnants puisque seuls 30 % d’entre eux ont entendu parler du terme « ESG ».
  • Les niveaux de sensibilisation à l’ESG et la compréhension de ce concept en général ne se sont pas amélioré au cours des dernières années. Même si 43 % des épargnants ont déjà entendu l’expression « investissement durable » (qui est le terme le plus connu parmi les épargnants5 ), 35 % celui d’« investissement vert » et 32 % d’« investissement responsable », le manque de sensibilisation demeure ainsi important.
  • 26 % des épargnants ne savent toujours pas s’ils investissent ou non dans des fonds ESG.
  • Seuls 28 % des détenteurs de fonds durables sont pleinement conscients des enjeux et objectifs des fonds ESG dans lesquels ils investissent.

« Deux obstacles, communs à l’ensemble du secteur financier, demeurent : la méconnaissance générale de la sémantique et la difficulté pour les épargnants à comprendre les objectifs des fonds ou d’être pleinement conscients des produits dans lesquels ils investissent. Une communication plus simple et plus claire sur l’investissement responsable en général et les fonds ESG devrait aider les particuliers dans leur prise de conscience et dans leurs choix d’investissement. », a poursuivi Bertrand Penverne.

Mais l’ESG reste une tendance de long terme pour les particuliers

« Malgré le ralentissement et les faibles chiffres de notre étude de 2023, l’avenir de l’investissement responsable n’est pas compromis. Notre enquête montre toujours un goût marqué pour l’ESG. Par exemple, les particuliers ont la conviction que leur vision éthique et morale doit se refléter dans leurs investissements, ce qui est essentiel pour l’avenir de l’investissement responsable. » a ajouté Bertrand Penverne.

  • 64 % des particuliers déclarent vouloir que leurs opinions éthiques personnelles soient prises en compte au moment d’investir (un chiffre stable comparé à 2021), atteignant même 71 % chez les jeunes6  (comparé à 60 % en 2021).
  • Depuis janvier 2023, dans le cadre de MiFID2, un questionnaire sur les préférences ESG peut être complété par les particuliers intéressés par des conseils en investissement ou des produits financiers afin de consigner leurs objectifs en termes d’impact social ou environnemental à travers leurs investissements. Grâce à cette règlementation, les particuliers sont en mesure d’adresser les questions ESG avec leurs conseillers, qu’il s’agisse de conseillers professionnels ou bancaires. A cet égard, 64 % des épargnants conseillés ont eu une conversation autour de l’ESG avec leur conseiller (stable comparé à 2021). Cela représente même 80 % des jeunes (+5 points de pourcentage comparé à 2021) et 79 % des plus fortunés7  (+8 points de pourcentage par rapport à 2021).
  • Parmi les 35 % d’épargnants conseillés n’ayant pas eu de conversation autour de l’ESG avec leur conseiller, 18 % déclarent qu’ils auraient apprécié en avoir eu une.
  • Une grande majorité des facteurs ESG sont considérés comme importants pour les particuliers. Les facteurs environnementaux sont, en moyenne, les plus importants pour les particuliers, à commencer par le « gaspillage de l’eau » et « la conservation de la vie marine ». Les facteurs liés à la gouvernance tels que la « protection des données » et la « transparence des comptes publiés » figurent également parmi les facteurs les plus importants. Il est surprenant de constater qu’aucun des facteurs sociaux ne figure dans le top 5 des préoccupations des particuliers.

Question : Quelle importance accorderiez-vous personnellement à chacun des facteurs suivants si vous deviez investir dans un fonds ESG (ensemble de l’échantillon) ?
 


 

Un signal d’alarme pour l’industrie

« Les particuliers ne saisissent pas toujours le rôle central que joue l'industrie financière pour un monde meilleur, qu’il s’agisse du climat, de la biodiversité, des questions sociales, des pratiques de gouvernance et tout autre sujet ESG. Mais nous ne pouvons pas nier la complexité du concept d'investissement responsable et de ses applications. Prenons par exemple la neutralité carbone : des politiques de finance durable sont entrées en vigueur dans plusieurs zones géographiques au cours des dernières années, souvent avec des approches et des critères différents, créant de la complexité et une certaine confusion. La multiplicité de mesures, de définitions et d’objectifs différents ne facilitent pas la compréhension des épargnants.

Cette étude sert finalement d’appel auprès des législateurs et de l'industrie financière à plus de simplicité, plus de comparabilité et plus d'interopérabilité, afin de permettre aux non-initiés de comprendre la sémantique et les concepts.

En tant que facilitateurs et fournisseurs incontournables sur la chaîne de valeur, les gestionnaires d'actifs doivent également donner le ton, d'abord en créant des produits et des solutions ESG faciles à comprendre, ensuite en popularisant les concepts de l'investissement responsable y compris en travaillant avec les législateurs pour plus de simplicité et de clarté dans les outils de mesure, mais aussi en fournissant les preuves de la performance des fonds ESG sur le long terme. Bien que nous ne soyons pas en contact direct avec les particuliers, il est de notre devoir de fournir à nos distributeurs les clés pour comprendre ces sujets et enfin embarquer les épargnants dans ce voyage, en leur rappelant qu'ils ont également un rôle important à jouer à travers leur épargne et leurs investissements. » conclut Gilles Moëc.

Ces dernières années, AXA IM et AXA ont lancé diverses initiatives visant à promouvoir la formation des épargnants et des distributeurs sur des sujets liés à l’investissement, y compris ESG.

  • AXA IM s’est engagée à proposer une gamme de stratégies ESG/IR élargie sur différentes classes d’actifs (actions cotées, marchés privés).
  • AXA IM a intégré les objectifs de développement durable de l’ONU pour proposer des offres accessibles et compréhensibles pour les distributeurs et les particuliers.
  • Les équipes d’investissement responsable d’AXA IM vont régulièrement à la rencontre des distributeurs (agents généraux, CGP, réseaux bancaires) pour expliquer les stratégies et leurs évolutions.
  • AXA IM communique proactivement sur ses activités et politiques de vote et engagement8  pour mettre en lumière le rôle joué par les gestionnaires d’actifs afin d’influencer positivement la stratégies des entreprises.
  • Le réseau de distribution d'Agents généraux AXA Prévoyance & Patrimoine (A2P) chez AXA France a obtenu la certification de « réseau avec une mission9  » ayant pour but de conseiller durablement pour protéger les projets de vie et transmettre aux générations futures un monde plus responsable. Cette mission inclut quatre engagements : apporter une expertise notamment en matière de RSE, offrir des solutions socialement responsables, établir une relation de proximité avec les clients et être acteur d’un monde plus responsable.
  • Après avoir formé 96 % de ses collaborateurs aux enjeux du changement climatique à travers un parcours de formation créé par AXA Climate, le Groupe AXA a annoncé en avril 2024 qu'il allait proposer l'AXA Climate School10  à ses actionnaires individuels et à ses clients, avec une participation pouvant aller jusqu'à 6 millions de personnes. La Climate School d’AXA Climate a été réalisée avec les contributions de plus 120 scientifiques, experts et chercheurs à travers le monde et constitue à ce jour le catalogue de micro-learning 100 % digital le plus complet sur les enjeux environnementaux, de la transition durable et de l’investissement.
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Notes aux éditeurs

Toutes les données sont fournies par AXA IM à date d'octobre 2023.

Source : AXA IM, ESG investing: a global investor study, 2023 edition

    Disclaimer

    Ce communiqué de presse est exclusivement conçu à des fins d’information et ne constitue ni une recherche en investissement ni une analyse financière concernant les transactions sur instruments financiers conformément à la Directive MIF 2 (2014/65/UE) ni  ne constitue, de la part d’AXA Investment Managers ou de ses affiliés une offre d’acheter ou vendre des investissements, produits ou services et ne doit pas être considérée comme une sollicitation, un conseil en investissement ou un conseil juridique ou fiscal, une recommandation de stratégie d’investissement ou une recommandation personnalisée d’acheter ou de vendre des titres financiers. Ce document a été établi sur la base d'informations, projections, estimations, anticipations et hypothèses qui comportent une part de jugement subjectif. Ses analyses et ses conclusions sont l’expression d’une opinion indépendante, formée à partir des informations disponibles à une date donnée.

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